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大家好,我是银行螺丝钉,欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。
「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了二百多期,为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事,比如《三十几岁,财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。
还为大家详细介绍了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
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《世界读书日,螺丝钉送你51本私藏经典好书》
这一期的螺丝钉带你读书,介绍一本最近看的好书《逆向投资》。邓普顿最出名的,是邓普顿成长基金,成立于1954年11月。假设当时投入1万,到1992年邓普顿退休的时候,38年时间里,1万元可以增值到200万元。《逆向投资》这本书也是之前出版社引进的时候,联系过螺丝钉。这本书的很多投资理念和内容,对普通投资者也很有帮助,螺丝钉也给这本书写了推荐语。用一句话总结邓普顿的投资策略,就是分散配置全球股票市场的低估品种。同时身为巴菲特的师兄,邓普顿也是典型的价值投资风格。邓普顿小时候,经历了当时的经济危机,家庭的生活条件不太好。约定把家庭里,小两口的收入,50%都存起来,做到高储蓄率,这也是邓普顿投资的第一桶金。以前螺丝钉讲过一本《不上班也有钱》(简体版:《三十几岁,财务自由》)。这本书的作者,跟邓普顿的思路一样,尽可能的提高家庭的储蓄率,来攒下第一笔钱。当时邓普顿最满意的一笔消费,是5美元买到了价值200美元的沙发床。他不喜欢贷款和借钱消费,这样就不会成为利息的支付者。一旦接受了价值投资理念,连生活中的消费也会追求性价比。像巴菲特也是如此,几十年里一直生活在自己早年买下的房子中。遇到意外情况的时候,有储蓄,可以保证家庭有一定的生活质量。邓普顿在做全球投资的时候,比较喜欢投资储蓄率高的国家。以5000美元,买下一家投资顾问公司,开始了自己的投资之旅。通常在投资者抛弃的时候,市场会出现难以想象的低估机会。当时日本股市的市盈率极低,但日本公司的增长比较快。在整个60年代,日本GDP保持了10%以上的增长速度,是同期美股的两倍。60年代初期,美股在当时的市盈率是19.5倍上下。• 一方面是全球投资这个概念太新颖了,当时没有多少人这么做。• 另一个原因,是之前日本金融市场实施管制,海外投资者比较难进入。在之后的30年时间里,日经225指数,从开始的几百点,涨到了1989年最高时38000多点。换句话说,日本股市60年代初,到80年代末的大涨,单单是估值就上涨了几十倍。这个估值实在是太贵了,之后日本股市经历了长达十几年的下跌。不过2008年的时候,日本股市再次出现了非常低估的机会,市盈率只有七八倍。从2008年至今,日本股市上涨了四五倍,当然这已经是后话了。因为往往牛市到中后期的时候,价值投资者就已经接受不了太高的估值。其实为了吃到牛市泡沫的收益,往往需要承担之后腰斩级别的风险,是得不偿失的。在邓普顿80年代初从日本股市止盈之后,很快就遇到了另一个绝好的机会。作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)